红酒价格暴跌酒类信托狂热不减 4产品年收益率8%

    红极一时的红酒投资如今却遭遇价格暴跌。根据上海红酒交易中心的数据显示，近期高端红酒拉菲的价格“一泻千里”，半年跌幅更是超过20%.然而根据用益信托工作室的统计，今年上半年仍有4款酒类信托产品发行，高端投资者对另类投资品的热情并未减退。红酒价格暴跌会否波及曾备受高端客户欢迎的红酒理财产品收益，这种曾经被宣传为安全系数极高的另类投资品是否也可能随红酒投资泡沫的挤压而变成投资“雷区”？
    “拉菲”半年暴跌超20%
    被奉为“液体黄金”的红酒拉菲近期却遭遇价格暴跌。
    来自全球最大酒交所———伦敦国际优质葡萄酒交易所的数据显示，红酒中的“贵族”法国拉菲在过去半年多的时间，跌幅已超20%.国内红酒市场的价格一路飙涨的局势也在近半年里急转直下。
    据广州一位酒商介绍，由于拉菲陷入了“假酒”风波，今年以来超高档红酒的价格泡沫正处在破裂的边缘，个别年份红酒跌幅超过40%.该酒商向记者介绍，根据伦敦国际葡萄酒交易所数据，从2011年6月至今，反映波尔多一级庄园现货价格的高级葡萄酒5 0指数已下跌逾25%.据悉，我国已是波尔多产区酒第一大出口地。
    然而与红酒价格形成鲜明对比的是，信托公司和银行对于酒类理财产品的发行热情并未受到红酒价格暴跌的打击。北方一家中型信托公司产品总监对记者表示，今年该公司发型了一款红酒类理财产品，预期年化收益率9%，产品开卖两天随即被抢购一空。“有的客户听到是红酒信托产品，连什么品牌的酒都没问就买了1000万。感觉投资者对这种另类投资品需求依然很大。”不过，这位信托业人士对于这种“另类”狂热忧虑不小。
    酒类信托狂热不减
    “最早推出红酒信托的是2008年工行和中粮信托，工行面向私人客户定期都会推出酒类理财产品。”上文提及的信托公司产品总监对记者说，这种酒类投资热潮一直延续。
    根据用益信托工作室统计，2012年，共计发行了4款酒类信托，平均年收益率为8%.“中粮信托发行的酒类信托产品较多，而其他信托公司也零星发行过类似产品，如去年8月中航信托发行的天启189号红酒信托。”用益信托工作室的分析师，一般固定收益类的信托和酒类本身的价值并没有明显的联系，收益权只是个作为溢价回购的设置。“如果酒的价格贬值对于价格波动不是很大的资产，也不会有太大的影响，因为当时做抵押估值的时候就考虑到了可能的区间并放大以保障安全。但是，如果是财富管理类的产品，那就是管理方拿投资者的钱去配置实物酒，如果酒的价格涨跌明显，可能影响到信托计划的收益。”该分析师说。
    风险取决于红酒商实力
    上文提及的产品总监对记者表示，该公司的红酒信托设置的实物提取的条款，现金收益也是锁定的，因为红酒价格下跌对收益的影响不大。“最多是影响了实物部分的价值，但投资者提取实物也多是自用。”该人士说。
    事实上一位不愿具名的大型银行私人银行产品经理对记者表示，“实物保本”是另类理财产品比较流行的方式。有个别的酒类信托设置了实物保本，倘若到期标的的价格下跌，银行就按照客户购买理财产品时的价格，返还客户实物。
    而另一种常用的酒类信托产品则是融资型产品。“这种产品与标的的价格关联度不高，关键要看融资方的实力。”该人士解释，这实际是一种抵押贷款信托，通常是酒类企业、酒类企业的股东、经销商等与酒的运营相关的公司，为了融资，用酒的收益权抵押贷款。大多数酒类信托都采用这种模式，比如第一款酒类信托———“君顶酒庄红酒收益权信托理财产品”。“我认为另类理财产品跟标的的价格关联度并不高，投资者还是要看融资方的实力以及资金的用途，如果融资方可靠，资金链运作正常，产品到期兑现收益的可能性就比较高，相反即使标的价格没有出现大幅波动，也有可能由于融资方资金回笼出现问题而无法兑现。”该产品经理说